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保監會開綠燈 險企并購“松綁”
新聞分類:行業新聞   作者:admin    發布于:2014-04-094    文字:【】【】【
       保險公司收購合并新規將于6月1日正式實施,這也意味著保險業市場化改革三大重點之一的準入退出機制改革將進階。值得注意的是,新規放寬了保險公司并購的融資方式。

  除了在資金來源上有適度放寬,對比《保險公司股權管理辦法》,在股東資質放寬以及同業收購禁令“松綁”等方面,新規均有突破。股東資質方面,投資人可不適用對保險公司的三年投資年限要求;另外,不再禁止同業收購,允許收購人在收購完成后控制兩家經營同類業務的保險公司。

  定義險企并購

  日前,保監會發布《保險公司收購合并管理辦法》(下稱《辦法》),允許兩家或者兩家以上的保險公司并購,進一步鼓勵境內外各類優質資本特別是民間資本投資保險業。

  對于《辦法》,業內人士分析稱,“新規符合國務院日前"關于進一步優化企業兼并重組市場環境的意見"的文件精神,是保險業市場化三大改革(即定價機制、資金運用機制、準入退出機制)的構成部分。”

  保監會明確,就參與主體而言,保險業并購包括保險公司作為目標公司的并購和保險公司作為主導公司的并購兩大類。綜合我國保險業并購實際情況和國內外監管做法,《辦法》主要規范目標公司為境內保險公司的并購行為,不包括保險公司對非保險公司的股權投資,也不包括保險公司對境外保險機構的股權投資。

  新規對保險公司并購給出了明確定義,并劃定了明確的“紅線”。《辦法》稱,收購包括兩類,一是指收購人一次或累計取得保險公司三分之一以上(不含三分之一)股權,且成為該保險公司第一大股東的行為;或是收購人一次或累計取得保險公司股權雖不足三分之一,但成為該保險公司第一大股東,且對保險公司實現控制的行為。

  保險公司合并可以采取吸收合并或者新設合并,但不得違反《保險法》第九十五條關于分業經營的有關規定。同時,《辦法》亦明確了合規與不合規的界限。

  并購貸款“開閘”

  值得注意的是,《辦法》放寬了保險公司并購的融資方式。《保險公司股權管理辦法》第七條規定,“股東不得用銀行貸款及其他形式的非自有資金向保險公司投資”,主要目的是保證股東具有良好財務狀況,能夠履行對保險公司的持續出資能力。

  但考慮到保險公司并購涉及資金規模往往較大,某些財務狀況良好的投資人特別是民間資本,難以在短時間內籌集相應的自有資金,監管部門對并購貸款的風險評估和風險管理也已作了明確規定,《辦法》著眼于鼓勵和促進保險公司并購,規定投資人可以采取并購貸款等融資方式,但規模不能超過貨幣對價總額的50%。

  業內人士表示,放寬保險公司并購的融資方式“松綁”力度非常大,因為在短時間籌集到所需資金,是并購能否成功的關鍵因素這一。

  另外,《保險公司股權管理辦法》第五條規定,“兩個以上的保險公司受同一機構控制或者存在控制關系的,不得經營存在利益沖突或者競爭關系的同類保險業務”,主要目的是防止風險傳遞和同業競爭。

  保監會表示,考慮到我國反不正當競爭的法律規則已日趨完善,對于出現重大風險的保險公司,由同業保險公司進行收購也更有效率,《辦法》規定,經保監會批準,收購人在收購完成后可以控制兩家經營同類業務的保險公司。

  意在完善退出機制

  在今年初的監管工作會上,保監會主席項俊波表示將“推進保險市場體系改革創新,繼續推進市場準入退出機制改革”。確保保險機構“有多大本事做多大業務”。

  目前國內有近150家保險公司,至今沒有一家因破產退出市場。隨著未來利率市場化加深,以及互聯網金融的擠壓,一些保險公司將面臨更加嚴峻的生存壓力。

  對此,南開大學風險管理與保險系教授朱銘來分析,險企并購新規的出臺主要是為了完善市場退出機制。面對當前激烈的內部與外部競爭環境,險企經營成本愈發加重,部分開業險企已經掉進虧損泥潭。而不可否認的是上述險企經營期限長,部分保單有效期甚至多達數十年,出于對投保人以及被保險人的保護,收購與合并是當前保險公司最合適的退出方式。
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